改革開放40年，中國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展自然離不開民營經(jīng)濟與市場體系的建立。然而，隨著國家壓縮過剩產(chǎn)能、去杠桿等政策的落地，經(jīng)歷了“狂飆突進式”快速發(fā)展的民營企業(yè)正遭遇著前所未有的寒冬，市場環(huán)境的驟變?yōu)槊駹I經(jīng)濟敲響了警鐘。

       在供給側(cè)改革的大背景下，本輪寒冬開啟了民營企業(yè)去產(chǎn)能的周期，地方政府與銀行在去杠桿的環(huán)境中已經(jīng)難以為民營企業(yè)提供可持續(xù)性的“彈藥”。對民營企業(yè)而言，依托戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的中長期前景或許可期，但短期內(nèi)企業(yè)如何自救？

       龍頭民企率先“斷臂求生”

       兩會開的如火如荼，梳理各地政府工作報告不難發(fā)現(xiàn)，支持民營企業(yè)發(fā)展成為很多地方2019年的工作重點，一些省份甚至在工作報告中明確拿出真金白銀、列出時間表，助力民營企業(yè)跨越市場的冰山、融資的高山、轉(zhuǎn)型的火山。

這背后是民企經(jīng)營環(huán)境的越發(fā)艱難，自去年年末開始，市場上就陸續(xù)傳出華為停止社招，滴滴、京東、網(wǎng)易大裁員等一系列新聞，曾經(jīng)“風口”上的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也難以在寒冬中獨善其身，遑論舉步維艱的實體產(chǎn)業(yè)。

       進入2019年，民企寒冬仍在席卷，各個龍頭企業(yè)，涵蓋了汽車、地產(chǎn)、金融、環(huán)保、能源、制藥等行業(yè)幾乎無一幸免，大型民營企業(yè)幾乎不約而同地開始“瘦身”、“優(yōu)化”、“架構(gòu)調(diào)整”。

       自2017年下半年開始，萬達集團打包出售了旗下13個文旅項目，77家酒店項目；2018年年初，萬達更是將多年來在海外的投資項目拋售一空；到了2019年2月份，萬達與蘇寧易購達成了協(xié)議，將剩下的37家萬達百貨，打包售賣給蘇寧。自此，作為曾經(jīng)中國最大的房地產(chǎn)企業(yè)，萬達集團將旗下房地產(chǎn)業(yè)務全部剝離，開始輕裝便行轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)。

       而在彩電行業(yè)遇冷、競爭對手紛紛轉(zhuǎn)型環(huán)境下，老牌家電企業(yè)TCL也在抓緊實施著核心業(yè)務的“戰(zhàn)略騰挪”。在掌舵人李東升的牽頭下，TCL正在大力推進戰(zhàn)略重組，擬將集團彩電以及家電業(yè)務在內(nèi)的終端業(yè)務剝離TCL集團，未來的TCL集團將正式從傳統(tǒng)家電企業(yè)轉(zhuǎn)型為以半導體業(yè)務為主導的科技創(chuàng)新公司。

       對此，業(yè)內(nèi)分析人士認為，以上種種均反映出民營經(jīng)濟的一個側(cè)面：在市場下行期，“抗震”能力更強的行業(yè)龍頭企業(yè)正以收縮戰(zhàn)線、出售資產(chǎn)，乃至戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等方式求生。

       唯有破壞性創(chuàng)新才有真正的明天

       當前，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，新舊動能換擋加速進入關(guān)鍵時期。對于民營企業(yè)而言，除了保持著逆勢穩(wěn)健、發(fā)展的信心，還要善于借助時代變革的力量，加速轉(zhuǎn)型步伐，持續(xù)加快新陳代謝。而所謂的“斷臂求生”，正是一種強烈求生欲的表現(xiàn)。

       說起本輪民企寒潮受波及最深的，除了高度重資產(chǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)，當屬多年來狂飆突進的環(huán)保產(chǎn)業(yè)。2018年，隨著國家大規(guī)模清理PPP項目，以及金融領(lǐng)域去杠桿、強監(jiān)管，曾經(jīng)“大水漫灌”的融資渠道陡然收緊，融資成本大幅上升，部分環(huán)保企業(yè)開始出現(xiàn)資金鏈斷裂的危機。

       資金鏈斷裂的情況，由個別企業(yè)開始，進而又造成傳染性恐慌，影響迅速擴大到整個行業(yè)?！耙婚_始還以為是個別現(xiàn)象，直到有一天全國工商聯(lián)環(huán)境商會開會，企業(yè)家們紛紛反映融資困難，我們才知道這是個普遍情況。”全國工商聯(lián)環(huán)境商會首席環(huán)境政策專家駱建華表示。

       作為行業(yè)龍頭，東方園林的市場地位注定它成為了民營環(huán)保企業(yè)中的聚焦點，其在本輪寒冬中自救的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)也成為了行業(yè)的風向標。

       一方面，東方園林積極尋求與國資的強強聯(lián)合，基于優(yōu)化股權(quán)架構(gòu)的角度吸納了朝陽國資作為公司的戰(zhàn)略性股東；在業(yè)務模式方面，東方園林與三峽集團的戰(zhàn)略合作，開啟了國資與民企共同參與PPP模式的破局之路；此外，東方園林充分運用市場化融資工具，通過與農(nóng)銀投資在債轉(zhuǎn)股項目的實施，為旗下環(huán)保集團換取了寶貴的流動性資金支持。

另一方面，基于企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營的發(fā)展方針，確保公司利潤與現(xiàn)金流穩(wěn)定，東方園林對工程PPP項目及投資進行了系統(tǒng)優(yōu)化，集中精力完成優(yōu)質(zhì)在建項目，對條件不符合公司現(xiàn)階段要求的個別PPP項目果斷退出。

       對此，公司有關(guān)人士表示，“自去年以來，東方園林通過引入戰(zhàn)略投資者、加快優(yōu)化項目結(jié)構(gòu)等多方面舉措以解決公司的流動性問題。聚焦優(yōu)質(zhì)項目，有助于公司整體業(yè)務優(yōu)化和有效利用資源，這使公司能夠減輕包袱，更靈活的應對當前環(huán)保行業(yè)的周期性困難，并讓我們在未來更好地以技術(shù)性優(yōu)勢扎根產(chǎn)業(yè)?！?/p>

       寒冬當前，如今的東方園林正以一種非常決絕地姿態(tài)大刀闊斧的進行改革，這或許透露出了民營環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)型瘦身的信號。而其與國資全方位合作的開放態(tài)度，一定程度上也被認為是環(huán)保PPP業(yè)務增速放緩后，民企力求在1+1>2方面尋找出路的新思路。

       而隨著相關(guān)資產(chǎn)的處置和退出，其相應負債也會剝離。更重要的是，東方園林的總資產(chǎn)規(guī)模達415億元，完全能夠覆蓋公司現(xiàn)有債務和利息。公司管理層曾多次表示，有信心能解決當前的流動性困難。

       總體而言，在本輪環(huán)保下，占據(jù)行業(yè)龍頭地位以及“抗周期能力”這兩方面屬性的企業(yè)或許依然有著前景可期的未來。而  在此之前，政策調(diào)整帶來的短期震動仍不可避免，如“東方園林們”所實施的戰(zhàn)略性瘦身、尋求技術(shù)轉(zhuǎn)型等破壞性創(chuàng)新將成為行業(yè)的集體共識。