作為“兩會(huì)”后首個(gè)在中國(guó)舉辦的大型國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇，歷年中國(guó)發(fā)展高層論壇（以下簡(jiǎn)稱“論壇”）都備受關(guān)注。今年論壇主題為“中國(guó)與世界：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)改革”。結(jié)合當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義日益壯大，國(guó)內(nèi)十九大即將召開(kāi)，中央與地方各級(jí)官員相繼實(shí)現(xiàn)新老交接的背景，相比于去年論壇嘉賓普遍對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸比較擔(dān)心，還有過(guò)人民幣匯率是否會(huì)一次性貶值的爭(zhēng)論，今年論壇嘉賓對(duì)中國(guó)短期增長(zhǎng)和人民幣的擔(dān)心明顯減少，反而是擔(dān)心國(guó)際局勢(shì)居多。中國(guó)官員更罕見(jiàn)的反復(fù)提泡沫風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō)，本次論壇集中在討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)的近憂和遠(yuǎn)慮。

　　房地產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)為近憂
　　與去年對(duì)增長(zhǎng)與人民幣貶值的擔(dān)憂不同，今年論壇嘉賓普遍認(rèn)可了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期增長(zhǎng)，反而對(duì)房地產(chǎn)泡沫與金融風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)心。
　　記得在去年論壇開(kāi)幕式的主題演講中，張高麗副總理對(duì)當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷是“一季度將能夠?qū)崿F(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，2016年攻堅(jiān)克難，可能2017年就海闊天空。”經(jīng)過(guò)了一年艱苦的去過(guò)剩產(chǎn)能和房地產(chǎn)去庫(kù)存，今年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，在今年的主旨演講中，張高麗副總理回顧了去年這一判斷時(shí)，還是頗為自豪的。
　　結(jié)合今年1-2月份投資帶動(dòng)下的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)積極向好，消費(fèi)剔除汽車負(fù)面影響保持平穩(wěn)，民間投資扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢(shì)，挖掘機(jī)等工程用具銷售接近300%，筆者認(rèn)為，今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)比去年更合適稱為“開(kāi)門(mén)紅”。
　　而在人民幣匯率方面，去年論壇比較擔(dān)心人民幣匯率，還曾就一次性貶值的可能性有過(guò)爭(zhēng)辯。但今年并未有嘉賓對(duì)此表示擔(dān)憂，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森發(fā)言中提及人民幣匯率時(shí)表示人民幣沒(méi)有操縱的證據(jù)，并提到相信貨幣基金組織也認(rèn)同這一結(jié)論。并談到“每個(gè)人都希望人民幣匯率能夠穩(wěn)定，或者是溫和的升值”。
　　盡管短期增長(zhǎng)并不悲觀，但對(duì)房地產(chǎn)泡沫與金融風(fēng)險(xiǎn)卻十分謹(jǐn)慎。在經(jīng)過(guò)去年一年房?jī)r(jià)大幅上漲，即便是930后各地推出了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，今年以來(lái)，一些城市房?jī)r(jià)仍然大幅上漲。對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦提出，城市政府總是有意無(wú)意把房?jī)r(jià)往高推，源于賣地有收入。但是地價(jià)過(guò)高成為生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)各方面最大的成本，削弱城市競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，劉世錦還提到，房地產(chǎn)稅不能拖的時(shí)間太長(zhǎng)，土地制度改革需要加快推動(dòng)。
　　中國(guó)政府財(cái)經(jīng)高官的發(fā)言并未對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)避諱莫深，而是直接指出了財(cái)稅改革、土地改革、公共服務(wù)均等化改革的滯后與房地產(chǎn)泡沫的聯(lián)系，比一般場(chǎng)合的發(fā)言有所突破，顯示了決策層對(duì)于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
　　也誠(chéng)如筆者在去年專欄文章《房地產(chǎn)國(guó)家牛市的八大風(fēng)險(xiǎn)》中提到的，限制需求只是短期手段，加大供給、積極推動(dòng)土地與財(cái)稅改革才是讓民眾打消國(guó)家為樓市背書(shū)，避免房地產(chǎn)市場(chǎng)香港化的關(guān)鍵。

　　供給側(cè)改革和中美貿(mào)易關(guān)系實(shí)為遠(yuǎn)慮
　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于今年恰逢十九大召開(kāi)，未來(lái)五年將會(huì)有更多的改革在新一屆政治領(lǐng)袖的部署下展開(kāi)，論壇也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的矛盾以及十九大后供給側(cè)改革如何推進(jìn)進(jìn)行了深入探討。
　　例如，今年2月履新的發(fā)改委主任何立峰則提到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的三大結(jié)構(gòu)性失衡：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性供需失衡；二是金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡；三是房地產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡。對(duì)于是否認(rèn)可目前有些地方政府以基建投資作為補(bǔ)短板的主要內(nèi)容的尖銳問(wèn)題，何立峰做了明確的不認(rèn)可的回答。補(bǔ)短板主要是靠供給側(cè)改革去改善營(yíng)商生態(tài)的軟環(huán)境和新產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)業(yè)的硬環(huán)境。
　　此外，全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉也表示，貨幣政策和財(cái)政政策在內(nèi)的政策確實(shí)可以增加杠桿，階段性增加總需求，防止危機(jī)快速蔓延，但如果浪費(fèi)掉了貨幣政策和財(cái)政政策買(mǎi)來(lái)的時(shí)間，那么政策空間會(huì)越來(lái)越小，最終需要在緊貨幣、緊財(cái)政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會(huì)更加劇烈，就更難凝聚共識(shí)，容易滑向左傾或者右傾的民粹主義。
　　筆者認(rèn)為，中國(guó)官員的上述表述體現(xiàn)了高層對(duì)于推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革的迫切。希望十九大后，一些核心的供給側(cè)改革，如國(guó)有企業(yè)改革、土地制度改革、財(cái)稅改革、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)可以加快推進(jìn)。
　　而從國(guó)際情況來(lái)看，由于去年論壇后，全球相繼出現(xiàn)了英國(guó)脫歐和特朗普勝選等黑天鵝事件，圍繞全球格局的新變化，特別是中美關(guān)系的討論亦成為論壇焦點(diǎn)。當(dāng)然，早在前幾年的論壇上，嘉賓便對(duì)中美關(guān)系“非常態(tài)”進(jìn)行過(guò)一些描述。
　　記得2015年前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)魯賓曾在論壇上提到過(guò)一個(gè)中美外交的“現(xiàn)象”，即中美雙方在討論雙邊關(guān)系之際，常常從批評(píng)對(duì)方開(kāi)始：美方抱怨人民幣匯率受到干預(yù)，政府對(duì)于企業(yè)在能源、土地等方面實(shí)施不公平的補(bǔ)貼，以及中國(guó)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力；而中方則不滿于美方的管制高科技產(chǎn)品對(duì)華出口、對(duì)中國(guó)企業(yè)在美投資準(zhǔn)入實(shí)施限制等問(wèn)題。而前美國(guó)國(guó)務(wù)卿基辛格博士則在當(dāng)年的論壇演講中將中美摩擦的背后的實(shí)質(zhì)歸因于“崛起大國(guó)與守成大國(guó)的傳統(tǒng)沖突”。
　　從這一角度來(lái)看，今年的中美關(guān)系新格局的演變并非偶然，關(guān)鍵在于未來(lái)如何演變。此次論壇上，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)亨利-保爾森將中美的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱為是兩國(guó)關(guān)系最堅(jiān)定的壓艙石。美國(guó)前貿(mào)易代表巴爾舍夫斯基則提到，美國(guó)在全球化和市場(chǎng)化方向存在逆轉(zhuǎn)，但美國(guó)如果脫離這種全球化的進(jìn)程，風(fēng)險(xiǎn)很高，對(duì)中國(guó)尤為如此。
　　巴爾舍夫斯基指出當(dāng)前中國(guó)一些產(chǎn)業(yè)貿(mào)易政策確實(shí)有一些偏向于中國(guó)公司的，而且中國(guó)對(duì)出口的依賴度很高。未來(lái)若要避免中美貿(mào)易關(guān)系惡化，中方可以進(jìn)一步在經(jīng)濟(jì)改革和開(kāi)放，減少歧視性的措施，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，減少監(jiān)管壁壘、并可增加對(duì)美國(guó)投資以帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)機(jī)會(huì)等方面回應(yīng)中美貿(mào)易關(guān)系非常態(tài)。
　　而這亦符合筆者在本專欄文章《特朗普陰影下，中國(guó)如何應(yīng)對(duì)？》中的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為，中美關(guān)系是當(dāng)前世界最重要的雙邊關(guān)系，中美兩國(guó)均是全球化最大的受益國(guó)，正如筆者中國(guó)國(guó)內(nèi)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求是美國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)不得不慎重考慮的問(wèn)題，而中國(guó)一定程度上開(kāi)放市場(chǎng)并配合改革，推動(dòng)市場(chǎng)主體公平，對(duì)于降低貿(mào)易戰(zhàn)的可能性有利，也符合中國(guó)改革的方向。
　　總之，此次論壇對(duì)短期增長(zhǎng)并不悲觀，但對(duì)房地產(chǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。而從長(zhǎng)期來(lái)看，十九大后能否在國(guó)企改革、土地改革、財(cái)稅改革等方面取得突破；以及未來(lái)全球化趨勢(shì)如何演變，中美貿(mào)易關(guān)系能否在今年4月中美領(lǐng)導(dǎo)人首度會(huì)面會(huì)后進(jìn)一步改善，都是影響中長(zhǎng)期中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。
　　(本文作者介紹：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)任瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理, 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院客座教授，中國(guó)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇成員。)