2013年金屬價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)低迷，代表海外金屬市場(chǎng)的LMEX指數(shù)收于3137.20，較年初下跌10.08%，代表國內(nèi)市場(chǎng)的SMMI指數(shù)收于2116，較年初下跌9.38%，有色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)同比大幅下降，板塊股價(jià)表現(xiàn)大幅跑輸市場(chǎng)，行業(yè)整體淪陷。從行業(yè)估值角度看，經(jīng)過近三年的股價(jià)調(diào)整，目前有色金屬行業(yè)市凈率為2.16，雖然距離2008年1.55的歷史低點(diǎn)仍有空間，但目前的市凈率已大幅低于2007年以來的平均市凈率。從估值的角度看，雖然行業(yè)亮點(diǎn)難尋，但是有色金屬行業(yè)進(jìn)一步大幅下跌的可能性較小。

       隨著優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、推廣節(jié)能減排的趨勢(shì)，小金屬、新材料板塊將大有可為。

       根據(jù)CRU研究，金屬價(jià)格與邊際成本比較看，目前銅、鐵礦石、鉛的價(jià)格高于其邊際成本，鋁、鎳、鋅價(jià)格低于其邊際成本。從產(chǎn)業(yè)投資角度看，金屬價(jià)格高于其邊際成本，會(huì)吸引產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)入該領(lǐng)域，也預(yù)示著該品種金屬未來產(chǎn)能將面臨擴(kuò)張。

       材料工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，新材料是材料工業(yè)發(fā)展的先導(dǎo)，是重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)分析，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化有望催生油氣、風(fēng)電、光伏及核電領(lǐng)域投資，特種管材、磁性材料、光學(xué)鍺元件、核級(jí)鋯等小金屬、新材料有望受益。節(jié)能減排有望催生新能源汽車、汽車輕量化、汽車尾氣催化以及高鐵、城軌等領(lǐng)域投資，工業(yè)鋁型材、汽車尾氣催化劑、鋰電池材料有望受益。

       萬聯(lián)證券研報(bào)認(rèn)為，2014年有色金屬的投資策略為深挖小金屬、精深加工板塊的投資機(jī)會(huì)。新材料方面，建議關(guān)注利源精制、正海磁材、久立特材;小金屬方面，關(guān)注云南鍺業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、東方鋯業(yè)、貴研鉑業(yè)。