四方達(dá)：華源并表帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽?/h2> 關(guān)鍵詞 四方達(dá) , 上市公司 , 超硬材料|2013-10-26 09:53:17|來(lái)源 證券時(shí)報(bào)

摘要 長(zhǎng)江證券近日發(fā)布四方達(dá)的研究報(bào)告稱(chēng)，公司發(fā)布2013年3季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.98億元，同比增長(zhǎng)5.93%；營(yíng)業(yè)成本0.55億元，同比下降1.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所...

　　長(zhǎng)江證券近日發(fā)布四方達(dá)的研究報(bào)告稱(chēng)，公司發(fā)布2013年3季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.98億元，同比增長(zhǎng)5.93%；營(yíng)業(yè)成本0.55億元，同比下降1.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.24億元，同比下降8.41%；實(shí)現(xiàn)EPS為0.11元。

　　其中，3季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.38億元，同比增長(zhǎng)14.59%；營(yíng)業(yè)成本0.20億元，同比增長(zhǎng)5.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.10億元，同比增長(zhǎng)7.78%；3季度實(shí)現(xiàn)EPS0.05元，2季度EPS為0.03元。

　　華源并表帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽浚?季度環(huán)比有所改善：公司上半年收購(gòu)的國(guó)內(nèi)木工用PCD刀具龍頭企業(yè)華源超硬材料工具公司從3季度開(kāi)始合并報(bào)表。由于華源盈利能力相對(duì)較高，并表帶動(dòng)3季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)也顯著提升了公司的盈利能力水平，公司綜合毛利率由2季度的42.27%進(jìn)一步上升至3季度的47.39%并達(dá)到歷史相對(duì)高位，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率則由2季度22.62%恢復(fù)至3季度的26.32%。

　　若剔除華源并表的影響，母公司3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.26億元，環(huán)比下降13.76%。由于公司52.07%的銷(xiāo)售收入來(lái)自出口，從2012年4季度以來(lái)人民幣的持續(xù)升值，尤其是2季度的快速升值使得公司出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)有所削弱，對(duì)公司國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)拓造成一定的負(fù)面影響，這應(yīng)該是公司3季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下滑較為明顯的主要原因。值得注意的是，母公司3季度綜合毛利率為44.95%，環(huán)比2季度仍有一定幅度上升，應(yīng)該源于募投項(xiàng)目釋放帶來(lái)的高毛利率高端產(chǎn)品占比有所提升。受益資金理財(cái)帶來(lái)的投資收益和營(yíng)業(yè)外收入增加，最終母公司3季度盈利環(huán)比持平。

　　盡管人民幣升值給公司出口帶來(lái)一定的困擾，但高端新品的推廣依然取得了一定成效。另外，專(zhuān)注國(guó)內(nèi)木工用PCD刀具細(xì)分領(lǐng)域的鄭州華源也能夠?yàn)楣緲I(yè)績(jī)提供一定的緩沖。
 

 

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