8月7日下午，A股上市公司大有能源在上證所發(fā)布公告：“本公司于2013年8月6日刊登了《重大事項(xiàng)公告》，據(jù)河南省政府工作部署，推進(jìn)河南煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱‘河南煤化’)和本公司控股股東義馬煤業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱‘義煤’)戰(zhàn)略重組，組建按現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作的新集團(tuán)。”

       “因該重組還需報(bào)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)，且重組涉及的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整合尚未確定具體方案，存在重大不確定性，特提醒投資者審慎判斷，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”公告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，大有能源將于2013年8月8日開市后恢復(fù)交易。

        對(duì)于本次重組，招商證券認(rèn)為，戰(zhàn)略重組將大有能源確定為未來煤炭業(yè)務(wù)整體上市的平臺(tái)，或提升公司的平臺(tái)價(jià)值。同時(shí)，河南煤化是河南省最大的煤炭企業(yè)，“集團(tuán)背景強(qiáng)大，煤炭資產(chǎn)較為豐富，繼續(xù)看好未來新集團(tuán)的資產(chǎn)注入預(yù)期、空間”。

        能源專家林伯強(qiáng)對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析，重組義煤后的河南煤化，很可能對(duì)中國煤炭市場的競爭格局產(chǎn)生影響，“雖趕不上神華集團(tuán)和中煤能源兩家央企，但實(shí)力上可能不會(huì)比大同煤業(yè)和山西焦煤等弱了”。

化解不利因素

        作為中國的煤炭大省，河南曾在2008年進(jìn)行過一波煤炭整合潮。當(dāng)時(shí)，在河南省委、省政府批準(zhǔn)下，原永煤集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、鶴煤集團(tuán)、中原大化集團(tuán)、河南煤氣集團(tuán)5家企業(yè)重組成立了國有獨(dú)資煤炭化工企業(yè)，即現(xiàn)在河南惟一一家登上《財(cái)富》雜志的世界500強(qiáng)(第404位)企業(yè)——河南煤化集團(tuán)。同時(shí)，平煤集團(tuán)與神馬集團(tuán)也進(jìn)行了合并，即現(xiàn)在的平煤神馬集團(tuán)。

        5年后，河南再次對(duì)省內(nèi)煤炭企業(yè)進(jìn)行了重組。義煤旗下上市公司大有能源8月6日晚間發(fā)布公告稱，據(jù)河南省政府工作部署，推進(jìn)河南煤化和義馬煤業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略重組，組建按照現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作的新集團(tuán)。

        公告沒有披露新公司的具體名字，但強(qiáng)調(diào)“要求新集團(tuán)應(yīng)加快資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整合，盡快形成產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品優(yōu)勢”。值得注意的是，公告稱，新公司的煤炭板塊以上市公司為平臺(tái)，通過增發(fā)等形式，逐步實(shí)現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)整體上市，提高資產(chǎn)證券化率。

        “這將提升大有能源的估值，如行情好，還能增厚該公司的盈利。”一位券商策略分析師對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析。

        事實(shí)上，通過此舉也將消除河南煤化此前的尷尬。2011年，銀鴿投資成為河南煤化集團(tuán)旗下公司后不久，就傳出了河南煤化借該公司“殼”上市的消息，與此同時(shí)，河南煤化旗下永城煤業(yè)雖一直謀求IPO(首次公開募股)，但始終進(jìn)展不順。不過，在最新的重組信息公布后，河南煤化將不會(huì)再擔(dān)心相關(guān)的問題。

        對(duì)義煤集團(tuán)來說，重組同樣重要。有報(bào)道稱，河南省此前推行煤炭行業(yè)兼并重組中，義煤曾有過“差點(diǎn)被河南煤化兼并的歷史”。報(bào)道稱，“當(dāng)時(shí)正處于煤炭行業(yè)發(fā)展黃金時(shí)期，為了避免被兼并，義煤原董事長武予魯啟動(dòng)了推動(dòng)大有能源上市的計(jì)劃。”但前幾天，武予魯已被“雙規(guī)”，且一度對(duì)上市公司產(chǎn)生了或多或少的負(fù)面影響。

        “此次兩家集團(tuán)的合并重組，將掃除此前義煤集團(tuán)董事長雙規(guī)對(duì)公司的不利影響，大大改變市場對(duì)大有能源的看法。相比之前，未來新集團(tuán)的資產(chǎn)注入預(yù)期更強(qiáng)、空間更大。”招商證券稱。
重組將繼續(xù)進(jìn)行

        有分析稱，目前兩個(gè)集團(tuán)在煤化工、煤炭等板塊都存在業(yè)務(wù)重合，在整合過后將有 “統(tǒng)一管理”的過程，磨合時(shí)間可能也會(huì)較長。

        “磨合期不可避免，尤其是雙方發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化管理等均不相同。”林伯強(qiáng)說，“但不可否認(rèn)，新集團(tuán)的實(shí)力將得到大幅提升。”事實(shí)上，河南當(dāng)?shù)孛襟w已經(jīng)測算稱，“若將兩集團(tuán)的規(guī)模簡單相加，新集團(tuán)的營業(yè)收入將超過2000億元，煤炭產(chǎn)量過億噸，總資產(chǎn)約2700億元。其不僅穩(wěn)居河南企業(yè)老大位置，在國內(nèi)、世界企業(yè)500強(qiáng)中的排名也將前移。”

        在林伯強(qiáng)看來，本次重組更大的意義是對(duì)行業(yè)的影響。一方面，跨入“億噸級(jí)別”的新公司將讓原有的競爭對(duì)手感到更大的壓力；另一方面，重組可能會(huì)產(chǎn)生“后續(xù)效應(yīng)”，即可能會(huì)推動(dòng)河南，乃至山西和內(nèi)蒙古等其他煤炭企業(yè)的整合。“如能打破中小煤礦與地方政府的利益壟斷，其他煤炭大省的重組可能會(huì)加快一些。”林伯強(qiáng)說。

        事實(shí)上，去年3月國家能源局公布的《煤炭“十二五”規(guī)劃》早就表示，要大力推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，發(fā)展大型企業(yè)集團(tuán)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，“通過兼并重組，全國煤礦企業(yè)數(shù)量控制在4000家以內(nèi)，平均規(guī)模提高到100萬噸/年以上”。同時(shí)，要借鑒山西、河南等地煤礦企業(yè)兼并重組、資源整合經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合各地實(shí)際，完善小煤礦退出機(jī)制等。