在當(dāng)前CPI、PPI持續(xù)居高，通脹壓力猶在的前提下，中國經(jīng)濟(jì)下半年在“防通脹”的同時也肩負(fù)著“保增長”的重任。 

　　7月9日，國家統(tǒng)計局對外公布6月CPI和PPI情況，CPI“破六”創(chuàng)下三年來新高，同比漲幅達(dá)6.4%，近期“風(fēng)生水起”的豬肉價格成公認(rèn)“推手”；此外，6月PPI也有著同比上漲7.1%的“高企”表現(xiàn)。

　　接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪的專家提醒，不能忽視PPI對通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)；伴隨國際形勢變化，PPI或?qū)⒊尸F(xiàn)“平穩(wěn)趨降”態(tài)勢，下半年“防通脹”基礎(chǔ)上的“保增長”要求強烈，“兩難”局面下宏觀調(diào)控亟待“微調(diào)”。

　　PPI環(huán)比呈現(xiàn)“降信號”

　　盡管6月PPI依舊“高企”，且上半年P(guān)PI維持7%的同比漲幅，但業(yè)界分析認(rèn)為，自3月份以來，PPI“平穩(wěn)趨降”態(tài)勢已然顯現(xiàn)，3月同比上漲7.3%，4月同比上漲6.8%，5月同比上漲6.8%，6月雖“逆勢”實現(xiàn)7.1%的同比上漲，卻維持了環(huán)比與上月持平的態(tài)勢。

　　據(jù)了解，6月上旬，煤炭、原油、小型鋼材、鐵礦石、化工產(chǎn)品價格小幅下跌，成品油、大中型鋼材、有色金屬、水泥價格上行。各界普遍認(rèn)為，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長與國際大宗商品價格震蕩，客觀上造就了PPI反彈的勢頭。

　　中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室副研究員萬軍對本報記者分析，環(huán)比漲幅回落說明PPI增速有所放緩，且6月環(huán)比上月持平更可視為“降趨勢”的開始。

　　萬軍認(rèn)為，隨著上游采掘業(yè)價格負(fù)增，整個生產(chǎn)資料環(huán)比出現(xiàn)下降，伴隨傳導(dǎo)效應(yīng)在三季度乃至下半年對原料及加工業(yè)的影響發(fā)酵，下半年P(guān)PI勢必有所回落，同時也意味著“非食品因素”對CPI的影響將有所下降。

　　統(tǒng)計顯示，6月生產(chǎn)資料出廠價格環(huán)比下降0.1%，其中，采掘工業(yè)價格下降0.9%，成為“上游拉低”的主要動力。萬軍強調(diào)，隨著趨勢下降傳導(dǎo)顯現(xiàn)，全年P(guān)PI維持6%左右的同比增幅較為合理。

　　兩難局面需要“高要求”調(diào)控

　　“當(dāng)前通脹具有明顯的成本推動特征，而PPI高企向CPI傳導(dǎo)就是數(shù)據(jù)上的典型表征。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授陳彥斌對本報記者強調(diào)，成本推動型通脹也是PPI高居不下，并導(dǎo)致CPI維持高位的深層次原因。

　　陳彥彬認(rèn)為，導(dǎo)致當(dāng)前成本推動型通脹的原因主要包括：糧價農(nóng)產(chǎn)品上漲明顯、勞動力工資特別是低端勞動力工資上漲明顯。此外，中國高房價導(dǎo)致區(qū)位成本上漲也是成本推動通脹形成的重要原因。

　　“當(dāng)前正是通過回收M2(廣義貨幣供應(yīng)量)來緩解成本上行壓力，以對沖成本推動壓力的重要時期。”陳彥斌強調(diào)。

　　據(jù)記者了解，央行6日晚間宣布年內(nèi)第三次加息，且今年以來存款準(zhǔn)備金率已連續(xù)上調(diào)6次，M2余額增速已經(jīng)從30%高位回落至5月末的15.1%，國內(nèi)流動性過剩的情況正在得到有效緩解。

　　在當(dāng)前CPI、PPI持續(xù)居高，通脹壓力猶在的前提下，中國經(jīng)濟(jì)走過半年線，全國在繼續(xù)恪守貫穿全年的“防通脹”要求的同時，也肩負(fù)了“保增長”的重任。

　　“更高要求的調(diào)控政策需兼顧‘通脹與增長’。”陳彥斌強調(diào)，首先要考慮美國貨幣政策走向，因其決定著國際大宗商品價格以及對中國輸入型通脹的影響，這正是我國貨幣政策必須正面考慮的；再有，下半年的增長形勢也為全年的調(diào)控政策提出更難的調(diào)控要求。

　　“防通脹與保增長能否‘一石二鳥’亟須宏觀調(diào)控的微調(diào)。”萬軍強調(diào)，諸如在促進(jìn)農(nóng)戶生產(chǎn)、改善物流條件等供給方面進(jìn)行政策調(diào)整，提高生產(chǎn)積極性，是維持當(dāng)前貨幣政策“防通脹”的同時實現(xiàn)“保增長”的有效途徑。